LA LISTA: LOS MAYORES RESCATES FINANCIEROS DEL MUNDO
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LA LISTA: LOS MAYORES RESCATES FINANCIEROS DEL MUNDO
09 de octubre de 2008
Lehman Brothers ya no está. Pero antes de dejarlo quebrar, Estados Unidos rescató a Bear Stearns y salvó a Fannie y Freddie. Pero, ¿cuáles son los mayores rescates financieros de todos los tiempos? FP examina a cinco de los más importantes y analiza si los costes invertidos merecieron la pena.
La crisis de las entidades de ahorro y préstamo en Estados Unidos
Fecha del rescate: Agosto de 1989.
Cantidad: Los cálculos varían mucho, pero 200.000 millones de dólares (unos 150.000 millones de euros) es una cifra razonable.
Qué pasó: La debacle de los S&L (Savings & Loans) de finales de los 80 y comienzos de los 90 tardó tiempo en gestarse y también en desencadenarse. Los contribuyentes estadounidenses se vieron en aprietos cuando el presidente George H. W. Bush firmó la Ley de Reforma, Recuperación y Cumplimiento de las Instituciones Financieras de 1989, que reformó de manera radical la industria y las regulaciones federales de las entidades de ahorro y préstamo. Cuando el huracán finalmente amainó en 1995, más de mil pequeñas instituciones de ahorro y préstamo –también llamadas thrifts– habían quebrado. La mitad de estas thrifts aseguradas federalmente en Estados Unidos se habían hundido en menos de una década, y la consiguiente ralentización en la construcción de nuevas viviendas y las repercusiones financieras contribuyeron a la recesión de 1990-1991. Las causas subyacentes en la crisis de los S&L son complejas y controvertidas, pero la mayoría de los estudiosos coincide en que las altas y volátiles tasas de interés, las prácticas temerarias en la concesión de préstamos, la veloz desregulación y una supervisión poco rigurosa prepararon el terreno para el mayor desastre bancario desde la Gran Depresión....
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crisis mundial, posibles rescates y disidencias con N. Roubini
Se observa en los diferentes paises una aguda falta de liquidez (efectivo) y gran desconfianza lo cual lleva a atesorar el efectivo en general en la forma de monedas duras. Mexico el viernes tuvo que emplear U$S 7MMM para mantener su tipo de cambio, un dia antes Brasil una cifra similar y así todo el TC se disparo.
El "efecto atesoramiento" es tipico de esta clase de crisis y conduce a la paradoja de que lo bueno individual es malo para el sistema y agudiza la recesión.
En pocas palabras este cuadro esta relacionado con lo que se denomina "trampa de liquidez" en el cual la politica monetaria no suele ser efectiva. Sin embargo la mayoria de los gobiernos insisten con esta clase de acciones y con la baja de tipos.
Si bajo los tipos incentivo el atesoramiento ya que el costo de oportunidad es casi nulo. Si los subo causo un impacto demoledor en los deudores hipotecarios. ¿que hacer?
Una posible solucion mas racional que la mera baja de tipos efectuada hasta ahora, y que se demostro que no consiguio nada fuera de complicar los TC, es determinar tipos de interes diferenciales:
interes bajo para deudas hipotecarias y suspensión de ejecuciones por un mediano plazo, elevacion de los tipos para captacion de ahorros frescos y tenencias en cuenta corriente.
tomar a los parados (900000 en España como incremento en el 2008, total casi 3MMM, etc) y contratarlos para tareas comunitarias con cumplimiento de horarios y pago en efectivo semanal para inyectar liquidez en forma rapida y extrasistema monetario, lo cual frena la caida de la demanda.
garantizar los depositos bancarios al 100% hasta 300.000 € (lo cual cubre a toda la clase media, 90% de la poblacion).
estabilizar los TC para no "jugar" con las balanzas de pagos a ver que pais exporta a que otro la desocupacion por un tiempo prudencial.
revisar las normas contables de registro de deuda empresaria.
Por supuesto esto es un simple esquema, pero creo que la simple baja de tipos hecha mas nafta al fuego, la politica monetaria sola en estos contextos no son eficaces sin accion fiscal directa con los parados.
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